Le président Donald Trump a déclaré au magazine Time, dans une interview publiée le 25 avril, que le maintien des droits de douane sur les importations américaines à hauteur de 50% dans un an constituerait une "victoire totale" dans sa guerre commerciale, alors même que les entreprises avertissent que ces droits sans précédent étouffent déjà le commerce, gonflent les coûts et menacent les prix à la consommation, l'embauche et l'investissement.
- Progressivité des tarifs: Depuis le début du mois d'avril, M. Trump a imposé des droits de douane de base de 10% sur la quasi-totalité des importations, avec des taux plus élevés - 25% sur l'acier, l'aluminium et les automobiles en provenance du Canada et du Mexique, et au moins 145% sur la plupart des produits chinois - portant les droits de douane moyens des États-Unis à environ 22,8%, soit le niveau le plus élevé parmi les économies développées et un niveau inégalé depuis le début du XXe siècle.
- Pause de minimis: Le 9 avril, la Maison Blanche a invoqué une pause de 90 jours sur les droits de douane "réciproques" pour tous les partenaires à l'exception de la Chine, suite à l'expiration de l'exemption "de minimis" pour les envois inférieurs à $800. Cette exemption avait permis aux importations de faible valeur, en particulier celles des détaillants en ligne à bas prix, de contourner les droits de douane, atténuant ainsi la pression sur les prix pour les consommateurs américains.
Définir la "victoire totale
Lorsqu'on lui a demandé s'il considérerait les droits de douane de 50% en avril 2026 comme une victoire, M. Trump a répondu simplement : "Victoire totale". Il a qualifié les États-Unis de "plus grand magasin de l'histoire", faisant valoir que des droits de douane élevés obligent les producteurs étrangers à payer pour avoir accès aux consommateurs américains ou à rester en dehors du marché.
Il a affirmé que les prélèvements seraient :
- Générer des revenusLe pays va faire fortune", a-t-il déclaré.
- Reshore productionEn rendant les importations coûteuses, a-t-il affirmé, les entreprises ramèneraient la production sur le sol américain et embaucheraient des travailleurs nationaux.
- Tirer parti de la conclusion d'accords-M. Trump a déclaré qu'il avait conclu environ 200 "accords tarifaires" avec des partenaires commerciaux et qu'il avait l'intention de les annoncer dans les semaines à venir.
Coûts économiques et pressions sur les entreprises
Effondrement des volumes d'échanges
- Importations: M. Trump a déclaré que les échanges commerciaux avec la Chine étaient tombés à "effectivement zéro" sous l'effet des droits de douane mutuels. Des données indépendantes montrent que les importations américaines en provenance de Chine ont chuté de plus de 40% en glissement annuel au premier trimestre.
- Incertitude: Le livre beige de la Réserve fédérale, publié le 17 avril, a enregistré 81 fois le terme "incertitude" - le plus grand nombre jamais enregistré - dans les rapports des contacts d'affaires, dont beaucoup ont interrompu les embauches et reporté les projets d'investissement.
Impact sur les consommateurs
- Des prix plus élevés: Les droits de douane ayant plus que doublé sur les principaux produits, les importateurs sont confrontés à un choix : absorber les coûts, qui réduisent les marges, ou les répercuter sur les détaillants et, en fin de compte, sur les consommateurs.
- Étagères vides: Les entreprises préviennent que les stocks entreposés avant l'entrée en vigueur des droits de douane seront bientôt épuisés, de sorte que certaines catégories seront sous-approvisionnées ou totalement indisponibles.
Marchés financiers
- Stocks: Les indices boursiers américains ont perdu près de $7 trillions de valeur marchande depuis la mi-février, en raison des fluctuations liées aux droits de douane.
- Dollar et obligations: L'indice ICE du dollar américain a chuté à son plus bas niveau depuis trois ans, tandis que les rendements du Trésor ont bondi, signe que les investisseurs se détournent de ce qui a longtemps été considéré comme la valeur refuge par excellence.
Perspective historique
Olu Sonola, de Fitch Ratings, a qualifié de "changement de donne" le passage d'un droit de douane américain moyen de 2,5% en 2024 à près de 23% en 2025, avertissant que cela pourrait faire basculer plusieurs économies dans la récession.
Quelle est la Prochaine
Expiration de la révision tarifaire
La pause de 90 jours sur les droits de douane non chinois devrait prendre fin le 2 mai. Les marchés surveilleront de près si l'administration prolonge le sursis, prévoit des exemptions ou permet aux tarifs de revenir à leurs niveaux les plus élevés.
Annonces d'accords
M. Trump a promis de dévoiler jusqu'à 200 "accords tarifaires" négociés dans les deux à quatre semaines à venir. Les observateurs évalueront si ces pactes réduisent réellement les barrières commerciales ou s'ils se contentent de reconditionner des accords existants.
Réponse de la Réserve fédérale
Le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné que les mesures de politique monétaire dépendront des données. Si les vents contraires liés au commerce continuent de peser sur la croissance et l'embauche, la Fed pourrait retarder les hausses de taux d'intérêt ou même envisager des réductions plus tard dans l'année.
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