WASHINGTON - A medida que el presidente Donald Trump se acerca a la marca de 60 días de su segundo mandato, el panorama económico ha cambiado drásticamente con respecto a la prosperidad que prometió durante su campaña. El S&P 500 ha caído a su nivel más bajo desde septiembre de 2024, y los analistas financieros advierten cada vez más de que las políticas comerciales del presidente podrían empujar a la mayor economía del mundo a una recesión.
Promesas y realidad
Durante su campaña para 2024, Trump prometió ofrecer un crecimiento económico sin precedentes, prometiendo "hacer que Estados Unidos vuelva a ser próspero" con políticas que crearían millones de puestos de trabajo e impulsarían los salarios. Su administración ha aplicado una serie de aranceles a las importaciones de los principales socios comerciales de Estados Unidos, como Canadá, México y la Unión Europea, argumentando que estas medidas protegerían a las industrias y los trabajadores estadounidenses.
Sin embargo, la realidad económica ha resultado ser más compleja. La Reserva Federal ha mantenido unos tipos de interés más altos para combatir la inflación, creando un entorno difícil para empresas y consumidores. La combinación de estos factores ha creado una gran incertidumbre en los mercados financieros.
Reacciones del mercado e indicadores económicos
El S&P 500, que sigue a 500 de las mayores empresas estadounidenses, ha experimentado un fuerte descenso desde que alcanzó un máximo de 6.144 el 19 de febrero. El 11 de marzo, el índice había caído a 5.572, lo que representa una importante corrección que ha borrado billones en valor de mercado.
Estas turbulencias del mercado coinciden con otros indicadores económicos preocupantes:
- Las ventas minoristas disminuyeron en febrero, lo que sugiere que el gasto de los consumidores se está debilitando
- La confianza de los consumidores y las empresas ha caído desde los máximos registrados tras las elecciones
- Grandes empresas, como Walmart, Target y varias compañías aéreas, han lanzado advertencias sobre las condiciones económicas
- La actividad manufacturera ha mostrado signos de contracción en sectores clave
- Aumento de las probabilidades de recesión
En las últimas semanas, los expertos en previsión económica han revisado significativamente sus evaluaciones de la probabilidad de recesión:
- JP Morgan: Aumento de la probabilidad de recesión de 30% a 40%
- Moody's Analytics: Aumento de la evaluación de 15% a 35%
- Goldman Sachs: Sube la estimación de 15% a 20%
Estas estimaciones revisadas citan las políticas arancelarias de Trump como principal factor de riesgo. "Las tarifas están creando incertidumbre en toda la comunidad empresarial", afirmó Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics. "Las empresas están retrasando las inversiones y las decisiones de contratación mientras intentan evaluar el impacto en sus operaciones".
Brian Gardner, jefe de estrategia política en Washington del banco de inversión Stifel, señaló que las empresas y los inversores consideraron inicialmente los aranceles como tácticas de negociación. "Lo que el presidente y su gabinete están señalando ahora es en realidad un asunto mayor", dijo. "Es una reestructuración de la economía estadounidense, y eso es lo que ha estado impulsando los mercados en las últimas semanas".
Respuesta y retórica de la Administración
La administración Trump ha reconocido un posible dolor económico a corto plazo, al tiempo que ha defendido los aranceles como necesarios para la seguridad financiera a largo plazo. "Siempre habrá cambios y ajustes", dijo el presidente la semana pasada al ser preguntado por las reacciones del mercado.
Esto representa un cambio notable respecto a su primer mandato, cuando Trump citaba con frecuencia la evolución del mercado bursátil para validar sus políticas económicas. Sus asesores económicos han advertido a los estadounidenses que se preparen para "un pequeño trastorno" antes de que vuelva la prosperidad, haciendo hincapié en que los retos económicos actuales son temporales.
Posición de la Reserva Federal y política monetaria
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reconoció los retos durante un discurso pronunciado la semana pasada, pero mantuvo una valoración cautelosamente optimista de la economía. "A pesar de los elevados niveles de incertidumbre, la economía estadounidense sigue estando en un buen momento", afirmó.
El banco central ha mantenido unos tipos de interés más altos para combatir la inflación, lo que plantea retos adicionales a medida que las políticas comerciales de la administración crean nuevos vientos en contra para la economía. Los economistas advierten de que la combinación de aranceles y tipos de interés altos y sostenidos podría crear una tormenta perfecta para la contracción económica.
Impacto en las empresas y preocupación de los consumidores
Empresas de todos los sectores informan de una creciente incertidumbre. Muchas empresas están retrasando las inversiones y las decisiones de contratación mientras evalúan el impacto de los aranceles en sus operaciones y cadenas de suministro. El sector tecnológico ha impulsado las ganancias del mercado en los dos últimos años y se enfrenta a presiones adicionales.
La preocupación por una "burbuja de la IA" se ha intensificado a medida que aumentan los riesgos de recesión. El analista tecnológico Gene Munster, de Deepwater Asset Management, señaló: "Si entramos en recesión, será extremadamente difícil que continúe el comercio de IA". Este sentimiento ha contribuido a las ventas masivas de valores tecnológicos, que hasta ahora se habían mostrado resistentes a las caídas del mercado.
Implicaciones mundiales y socios comerciales
Los aranceles han provocado respuestas de los principales socios comerciales de Estados Unidos. La Unión Europea ha anunciado medidas de represalia, mientras que Canadá y México han indicado que defenderán sus intereses económicos. Estas tensiones comerciales han creado una incertidumbre adicional en los mercados mundiales, que se enfrentan a desaceleraciones económicas en regiones clave.
Las previsiones económicas barajan varias vías posibles:
- Política de reversión: La Casa Blanca podría ajustar su enfoque arancelario si los datos económicos empeoran significativamente, lo que podría aliviar las preocupaciones del mercado
- Ajuste económico: Las empresas y los consumidores podrían adaptarse a la nueva realidad económica y encontrar formas de mitigar el impacto de los aranceles.
- Escenario de recesión: Si se mantienen las tendencias actuales, podría producirse una recesión, con posibles efectos dominó en todas las economías mundiales.
Las próximas semanas serán decisivas a medida que vayan apareciendo datos económicos y la Administración responda a las reacciones del mercado. Los responsables políticos de la Reserva Federal también tendrán que decidir si ajustan los tipos de interés en respuesta a las cambiantes condiciones económicas.
A medida que se desarrollan las políticas económicas del presidente Trump, los estadounidenses se enfrentan a una importante incertidumbre financiera. Aunque la administración argumenta que estas medidas son necesarias para la prosperidad a largo plazo, las consecuencias a corto plazo podrían ser sustanciales para las empresas, los trabajadores y los consumidores.
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