Die chinesische Wirtschaft wuchs im zweiten Quartal 2019 um 5,2%, wie aus offiziellen Daten vom Dienstag hervorgeht, was eine Verlangsamung gegenüber dem Wachstum von 5,4% im Vorquartal bedeutet. Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt hat nach wie vor mit den Auswirkungen eines langwierigen Handelsstreits mit den USA und anhaltenden Herausforderungen im heimischen Immobiliensektor zu kämpfen, die die allgemeinen Wachstumsaussichten gedämpft haben.
Handelsspannungen und Zölle belasten das Wachstum
Der anhaltende Handelskonflikt zwischen den Vereinigten Staaten und China hat erheblich zur Abkühlung der chinesischen Wirtschaftsdynamik beigetragen. US-Präsident Donald Trump verlängerte die Frist für China bis zum 12. August, um ein umfassendes Handelsabkommen zu erreichen, das die Eskalation der Zölle, die teilweise über 100% liegen, beenden soll.
"Erhöhte Zölle verzerren die Handelsströme und behindern Investitionen", sagte Dan Wang, Direktor für China bei der Eurasia Group. "Wir glauben, dass China in diesem Jahr eine Wachstumsuntergrenze von etwa 4% verteidigen wird, was das politisch akzeptable Minimum darstellt." Er wies darauf hin, dass Chinas offizielles Wachstumsziel zwar bei 5% liege, ein Verfehlen dieser Marke angesichts des externen Drucks aber immer wahrscheinlicher werde.
Seit Anfang 2018 hat Washington Zölle auf chinesische Waren im Wert von rund $360 Mrd. erhoben, wobei einige Abgaben bis zu 145% betragen. Als Vergeltung hat Peking seine eigenen Zölle eingeführt, darunter eine Abgabe von 125% auf bestimmte amerikanische Einfuhren. Diese wechselseitigen Maßnahmen haben nicht nur für Exporteure, sondern auch für die mit China verbundenen globalen Lieferketten zu großer Unsicherheit geführt. Darüber hinaus haben die USA Länder mit engen wirtschaftlichen Beziehungen zu Peking ins Visier genommen und die Zölle auf verbündete Handelspartner ausgedehnt, was den internationalen Handel weiter erschwert.
Immobiliensektor bremst Inlandsnachfrage
Chinas inländische Herausforderungen sind nach wie vor ausgeprägt, insbesondere auf dem Immobilienmarkt, der traditionell eine wichtige Triebkraft des Wirtschaftswachstums ist. Eine lang anhaltende Krise, die durch sinkende Immobilienverkäufe und eine Verschärfung der Kreditbedingungen gekennzeichnet ist, hat die Bautätigkeit und das Verbrauchervertrauen gedämpft. Diese Verlangsamung des Sektors wirkt sich auch auf verwandte Branchen wie die Stahl- und Zementproduktion aus und verschärft damit den Gegenwind für das Wachstum.
Analysten warnen davor, dass das Vertrauen auf weitere staatliche Anreize diese Auswirkungen nur teilweise ausgleichen könnte. Peking hat eine Reihe von Unterstützungsmaßnahmen angekündigt, darunter gezielte Steuersenkungen und Infrastrukturausgaben, um das Wachstum angesichts des externen und internen Drucks zu stabilisieren. Die Wirksamkeit dieser Maßnahmen steht jedoch weiterhin auf dem Prüfstand, da die wirtschaftliche Neuausrichtung fortgesetzt wird.
Staatliche Interventionen und wirtschaftliche Aussichten
Die chinesische Führung hat entschlossen gehandelt, um die Wirtschaft vor einem stärkeren Rückgang zu bewahren. Die Maßnahmen umfassten höhere Steuerausgaben, eine gelockerte Geldpolitik und regulatorische Anpassungen zur Senkung der Unternehmenskosten. Diese Maßnahmen haben China geholfen, einen stärkeren Abschwung zu vermeiden, und spiegeln einen vorsichtigen Optimismus in Regierungskreisen hinsichtlich der Bewältigung von Handelsunsicherheiten wider.
"Der zerbrechliche Waffenstillstand in den Handelsgesprächen mit den USA hat einen gewissen Spielraum geschaffen, aber das Risiko einer Eskalation bleibt bestehen", sagte Zhao Chen, leitender Wirtschaftswissenschaftler am China Economic Research Center. "Die Märkte sind nervös, und ein nachhaltiges Wachstum von mehr als 5% ist immer weniger erreichbar, da die Auslandsnachfrage nachlässt."
Wirtschaftswissenschaftler aus allen internationalen Gremien haben ihre Prognosen für das chinesische BIP-Wachstum in diesem Jahr nach unten korrigiert. Der Internationale Währungsfonds (IWF) rechnete kürzlich mit einer Wachstumsrate von 6,2% für China im Jahr 2019, was eine Verlangsamung im Vergleich zu den Vorjahren darstellt, während inländische Analysten davon ausgehen, dass die reale Zahl näher bei oder unter 5% liegen könnte.
Historischer und globaler Kontext
Der rasante wirtschaftliche Aufstieg Chinas in den letzten vier Jahrzehnten war ein Eckpfeiler des weltweiten Wachstums, der Hunderte von Millionen Menschen aus der Armut befreite und die geopolitische Landschaft veränderte. Jährliche Wachstumsraten von regelmäßig mehr als 6% haben dazu beigetragen, den Lebensstandard zu verbessern und Chinas Einfluss auf den internationalen Märkten auszuweiten.
In den letzten Jahren ist jedoch eine Verschiebung hin zu einer "neuen Normalität" mit moderatem Wachstum zu beobachten, da die Regierung versucht, die Wirtschaft von der exportorientierten Produktion auf Konsum und Dienstleistungen umzustellen. Die zusätzliche Belastung durch einen langwierigen Handelskrieg mit den USA hat diesen Übergang gestört und Bedenken hinsichtlich der Widerstandsfähigkeit des chinesischen Wirtschaftsmodells geweckt.
Der Zollkonflikt 2018-2019 ist einer der bedeutendsten Handelskonflikte seit dem Zweiten Weltkrieg und hat Auswirkungen, die weit über die beiden beteiligten Länder hinausgehen. Die Spannungen haben sich auf die globalen Finanzmärkte, Lieferketten und multinationalen Konzerne ausgewirkt. Analysten warnen, dass anhaltende ungelöste Handelsspannungen die Stabilität der Weltwirtschaft untergraben könnten.
Perspektiven der Interessengruppen und Zukunftsaussichten
Die Unternehmen in beiden Ländern äußern sich zunehmend besorgt über die Unsicherheit im Zusammenhang mit den Handelsgesprächen. James McGregor, Vorsitzender der Amerikanischen Handelskammer in China, erklärte: "Die Unternehmen stehen vor komplexen Herausforderungen bei der Bewältigung der Auswirkungen von Zöllen und Verschiebungen in der Lieferkette. Die Priorität sollte darin bestehen, ein stabiles, regelbasiertes Handelsumfeld zu schaffen".
In der Zwischenzeit betonen die chinesischen Politiker, wie wichtig es ist, die soziale Stabilität zu erhalten und die Beschäftigung angesichts des wirtschaftlichen Drucks zu sichern. Es wird erwartet, dass die Führung dem Binnenkonsum und der Innovation Vorrang einräumt, um die wirtschaftliche Dynamik aufrechtzuerhalten und gleichzeitig externen Gegenwind zu bewältigen.
Mit Blick auf die Zukunft gehen die Wirtschaftsexperten davon aus, dass der Termin für die Handelsgespräche im August ein kritischer Punkt sein wird. Gelingt es nicht, eine langfristige Einigung zu erzielen, könnte dies zu einer weiteren Eskalation der Zölle führen und das chinesische Wachstum unter die von Experten genannte Untergrenze von 4% drücken.
Da die Weltwirtschaft aufgrund der geopolitischen Spannungen und der Volatilität der Märkte mit zunehmenden Unsicherheiten konfrontiert ist, bleibt die Beobachtung der wirtschaftlichen Entwicklung Chinas für politische Entscheidungsträger und Investoren weltweit von entscheidender Bedeutung.
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